🏙️ 馬尼拉黃金地段房產，股價竟比估算資產價值低近四成！菲律賓這家新上市公司，究竟是投資機會還是長期等待？

ManilaWatch 這樣看

在馬尼拉投資房地產，有個很現實的問題：土地很值錢，不代表現在就能賺到錢。

PNB Holdings 最有意思的地方，就是它手上握有 Makati 和 Pasay 的精華地段，資產規模接近 500 億披索，但一年淨利只有約 4 億披索。

這其實反映了菲律賓商用不動產市場的一個現象：地段再好，如果辦公室供給過剩、租金漲不上去，資產報酬率還是可能很低。

對熟悉菲律賓市場的台商而言，這家公司值得觀察的不是短期股價，而是未來如何把老舊辦公大樓與閒置土地轉換成更有收益的商業開發案。

尤其公司計畫提高股票公開流通比例，未來可能透過增資籌措開發資金，現有股東也得留意股權稀釋風險。

馬尼拉從來不缺有價值的土地，真正稀缺的是能把土地價值變成穩定現金流的能力。