💸 菲律賓國債升至19.61兆披索，披索貶值又替外債加壓；政府繼續借錢拚建設，經濟成長跟得上嗎？
新聞摘要
菲律賓財政部國庫局資料顯示，截至2026年8月底，政府未償債務達19.61兆披索，較7月增加1.12%，今年以來增加10.72%。其中國內債務13.24兆披索，占67.53%；外債6.37兆披索。披索8月底貶至1美元兌62.209披索，使外債換算金額增加約903.2億披索。政府並規劃2027年舉債1.7兆披索填補預算缺口。
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「19.61兆」這個數字不小，菲律賓接下來能不能用經濟成長消化債務，已經成了一個大哉問。
政府債務約三分之二來自國內，代表風險不能簡單理解成「外債危機」；但披索持續走弱時，即使沒有大幅新增美元借款，既有外債換算成披索後也會自然膨脹。
對台商與準備進入菲律賓市場的企業來說，更實際的觀察點是匯率、利率，以及政府基建支出能否維持。如果財政空間逐漸受到利息與赤字牽制，公共建設速度、政府採購與整體內需都可能受到影響。
菲律賓現在真正要證明的，不是還能不能借，而是借來的錢能不能跑贏債務增加的速度。
By Arthur Fuentes
Source ABS-CBN News
